一、行情回顾
2025年1月份(1月2日至1月27日)市场，螺纹钢期货主力合约开盘报3305元/吨，最高价3391元/吨，最低价3184元/吨，收盘价3382元/吨，月度上涨2.21%；持仓量录得1627909手，相较上一月增持66364手。
螺纹钢基本面消息分析
截至1月27日收盘，钢厂的螺纹钢盘面利润为-27.0元/吨，较上个交易日减少18.54元。（盘面钢厂螺纹钢利润=螺纹钢主连价格—螺纹钢理论成本（2.4铁矿石主连价格+0.68焦炭主连价格+250）。
1月24日，据调研247家钢厂高炉开工率77.98%，环比上周增加0.80个百分点，同比去年增加1.16个百分点；日均铁水产量225.45万吨，环比增加0.97万吨，同比增加2.16万吨。
截至1月23日当周，螺纹钢产量连续第五周减少，厂库由降转增，社库连续第四周增加，表需连续第五周减少。其中，产量174.13万吨，较上周减少19.16万吨；表需116.91万吨，较上周减少68.24万吨。
后市行情展望
光大期货：供需处于紧平衡局面，供给侧政策预期再次升温
螺纹呈现明显供需两弱，库存有所累积，但整体库存大幅低于去年同期水平，产业链供需维持紧平衡局面。在低产量局面下，目前市场普遍预期春节期间的累库水平仍将处于低位，开春后市场存在一定的供需错配预期。同时，春节前高层领导考察本钢板材时指出，钢铁产业是中国的重要基础产业，实体经济是国民经济的根基所在。要继续努力，把短板补上，把结构调优，继续为中国式现代化多作贡献。市场对于2025年钢铁行业供给侧政策的预期再次升温，对市场情绪形成较强提振。预计短期螺纹盘面表现或将震荡偏强运行，节后市场关注的重点一是节日期间的库存累积情况，二是宏观及产业政策的变化情况。
申银万国期货：基本面成交继续支撑，节后偏多看待
终端需求表现企稳，基本面角度没有出现继续恶化的情况，新的一年真实用钢需求持续情况需要谨慎观察。钢厂目前利润修复，螺纹利润来到50+到100+不等水平，热卷利润恢复到盈亏平衡上方，钢厂复产意愿在螺纹上相对更强，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表观消费能否持续稳定仍待观察。未来需要关注的重点——钢厂复产速度和铁水高度，钢厂增产后何时出现累库拐点。国内宏观落地，基本面成交继续支撑，节后偏多看待。
